“稳定币第一股”暴涨约五倍，机构却在做空，他们看到了什么？

财(cái)联社6月(yuè)30日讯（编辑 赵昊）稳定币的热潮正在席卷全球市场，推动与该新兴技术相关企业的股价(gǔjià)暴涨，但部分投资者对此愈发警惕。

本月早些时候(zǎoxiēshíhòu)，“稳定币第一股”Circle Internet Group, Inc.（股票代码：CRCL）以每股(měigǔ)31美元的(de)发行价上市，上周一度升至每股298.99美元。

Circle股价日线图(rìxiàntú)

Circle成立于(yú)2013年，核心产品为USDC，与美元1:1锚定，市场份额仅次于Tether发行的USDT。截至上周五收盘(shōupán)，Circle报180.43美元，较其发行价累涨(lèizhǎng)近五倍。

尽管Circle股价暴涨(zhǎng)，但市场对其的空头押注仍在不断增加。而在韩国(hánguó)，稳定币概念股Kakaopay Corp.（股票代码：377300）在涨至三倍(sānbèi)后遭遇猛烈抛售。

随着多(duō)国推进稳定币合法化，这类资产正在获得政策支持。与此同时，特朗普的公开背书也助推(zhùtuī)了这波行情，尽管监管界和金融界仍持(réngchí)保留态度。

机构投资(tóuzī)者谨慎的交易行为与散户的狂热(kuángrè)形成(xíngchéng)鲜明对比。韩国Eugene Asset Management首席投资官SeokKeun Ha表示，

这让我想起了2020年和2021年散户不加选择地买入元宇宙(yǔzhòu)概念股的情景。本质上，这是在押注政府政策，更(gèng)多是情绪驱动而非(fēi)基本面因素。

本月早些时候，美国国会参议院通过了《指导与(yǔ)建立美国稳定币国家创新法案》（简称(jiǎnchēng)《天才法案》），该法案将为锚定美元的稳定币制定监管框架，目前尚(shàng)在等待通关众议院。

韩国方面，新任总统李在明在竞选时曾承诺，为稳定(wěndìng)币发行开绿灯。本月(běnyuè)稍早，李在明所在的执政党民主党提出了(le)《数字资产基本法》，旨在提高透明度，鼓励加密货币行业的竞争。

如今，Circle的总市值已(yǐ)经(yǐjīng)突破400亿美元，超过标普500指数中一半以上的公司。其迅猛(xùnměng)的涨势，吸引了众多做空者，根据标普全球肺人数据，其空头仓位占其流通股的比例已突破25%。

Kakaopay的表现也跑赢了富达MSCI信息技术ETF中的所有成分股(chéngfèngǔ)，涨幅几乎是(shì)Robinhood的两倍。尽管散户(sànhù)大量买入，但境内外机构投资者整体上却是净卖出。

花旗分析师给予Kakaopay“卖出”评级，称其估值“过高”。该行在报告中(zhōng)解释(jiěshì)道，尽管稳定币有长期潜力，但机会(jīhuì)仍处于初期阶段，时机与最终用户的接受度仍不明朗。

财联社先前报道(bàodào)提到，韩国央行官员曾指出，引入稳定币可能会对(duì)货币政策和交易结算系统产生重大影响，并(bìng)指出需要一个安全网来防止金融市场混乱，并确保用户得到保护。

国际清算银行（BIS）报告指出，稳定币未能在单一性、弹性和完整性测试中达到货币体系支柱的要求，其未来(wèilái)角色仍不明朗(bùmínglǎng)。报告还强调(qiángdiào)其存在严重局限性，可能只能充当辅助角色。