通威组件效能和国际合作同步推进
通威组件效能和国际合作同步推进
通威组件效能和国际合作同步推进喜爱者视之为“心头好”，旁观者(pángguānzhě)却直呼“难以理解”——近一段时间，由LABUBU（拉布布）引发的“IP（知识产权）热浪”正以(zhèngyǐ)不可思议的速度与热度，席卷全球的消费、资本(zīběn)与文化圈层。
6月10日，在(zài)永乐2025北京春拍举行的全球首个“初代藏品级LABUBU艺术专场”上(shàng)，一件高131cm的薄荷色(sè)初代LABUBU PVC材质雕塑最终以108万元落锤，加上佣金总计以124.2万元价格(jiàgé)成交(chéngjiāo)，刷新(shuāxīn)LABUBU最高成交价和 “LABUBU之父”——中国香港艺术家龙家升个人拍卖纪录。同场(tóngchǎng)，1个月前刚在苏富比香港以20.32万港元(wàngǎngyuán)（约合人民币18.6万元）成交的LABUBU“三博士：勿听，勿视，勿言”，再上拍场，并在数十次叫价后以58.65万元（含佣金）成交。
这只顶着尖牙、眼神狡黠的玩偶不只在(zài)拍卖场受到追捧。作为潮流玩具，目前，LABUBU的IP归属于泡泡玛特旗下(qíxià)。自2019年起，泡泡玛特推出一系列LABUBU形象盲盒，并逐步将其打造成横跨潮玩、艺术、跨界(kuàjiè)联名、文化(wénhuà)输出的现象级IP。
从基础款到(kuǎndào)隐藏款，从展会限定到艺术家联名，从线下门店的抢购长队到二手市场中高达数十倍的溢价……一批消费者在“叛逆精灵”里找寻“情感(qínggǎn)认同”与“身份标签”，而由此催生出的庞大收藏生态背后，正是IP产业化运作、情绪(qíngxù)消费与资本套利逻辑的交织(jiāozhī)共振。
在新旧(xīnjiù)消费观念发生碰撞，年轻世 代追寻自我表达的当下，泡泡(pàopào)玛特(mǎtè)的股价正一路飙升，总市值接连刷新纪录。6月12日(rì)，在香港上市的泡泡玛特股价盘中最高涨至283.4港元/股，但当日收盘前(qián)45分钟转而走跌，最终报266.8港元/股，较前一日下跌1.11%。
当情绪成为商品，欲望便有(yǒu)了(le)定价权。由“LABUBU”们引发的争议仍在持续：物质丰裕时(shí)代，过度追求“感觉优先”的消费究竟是自由(zìyóu)表达，还是符号枷锁？当我们用消费定义自我时，作出的还是“有尊严的选择”吗？
“中国潮流IP的崛起，应是具有真实联结(liánjié)、价值(jiàzhí)深耕与文化传承意义的，而非某种稀缺幻象或流量收割。”一位(yīwèi)业内人士告诉《金融时报》记者。
消费端：从潮玩圈到大众(dàzhòng)市场
谁能想到，在DeepSeek之后，一只并不甜美的“小怪兽”玩偶会成为全球现象级焦点，引领中国潮玩(cháowán)产业从(cóng)本土走向全球。今年4月(yuè)，泡泡玛特推出LABUBU 3.0系列，盲盒(mánghé)发售后迅速售罄，从东南亚到欧美，泡泡玛特的LABUBU系列正引发“一BU难求”的海外(hǎiwài)抢购热潮。
明星效应正是LABUBU爆火的核心推手。在东南亚，女星(nǚxīng)LIisa及泰国皇室公主们(men)的带货起到了(le)关键作用；进军欧美市场后(hòu)，蕾(lěi)哈娜、Dua Lipa、贝克汉姆等一众明星的追捧更是将LABUBU热度推上高潮。当这些名人们在社交平台晒出的LABUBU挂件频繁出现在各种奢侈品包袋上时，粉丝们争相模仿与大众追随的链式反应，已让LABUBU从一个潮玩单品(dānpǐn)，悄然蜕变(tuìbiàn)为一种时尚符号。
“LABUBU已成为当下全球最热门的潮玩(wán)IP，在世界各地都受到狂热的追捧，其在社交媒体与(yǔ)搜索(sōusuǒ)软件的搜索量大幅领先于(yú)其他经典潮玩IP。”浦银国际研究(yánjiū)首席消费分析师林闻嘉表示，同时，由于泡泡玛特采取限量销售的策略，全球许多线下门店外 都大排长龙(dàpáizhǎnglóng)。不少社会名流与网红在社交媒体上晒出自己购得的LABUBU产品，在博取流量的同时也进一步推高了LABUBU的热度。
LABUBU 3.0在海外市场的热度也反哺了国内(guónèi)(guónèi)市场需求。有机构调研显示，泡泡玛特(mǎtè)4月(yuè)国内线下门店及线上平台销售均(jūn)高于一季度增速。“由于LABUBU 3.0于 4月底才在国内线下门店开售，预计泡泡玛特5-6月的销售增速有望在4月的基础上持续加速。”林闻嘉说。
IP潮玩消费核心是情绪价值的即时满足，信达证券新消费行业首席分析师姜文镪认为，LABUBU以其个性特点满足部分需求，结合社媒快速放大，当前(dāngqián)其供给侧的短缺及部分稀缺性(xīquēxìng)进一步加大产品流通(liútōng)溢价，从而显著扩大其关注度(guānzhùdù)。
资本端：股价暴涨与(yǔ)IP概念价值重估
LABUBU走红也造就了泡泡玛特的(de)市值(shìzhí)“神话”。2025年以来，泡泡玛特港股股价增长约两倍，其中5月以来，涨幅已超38%，市值突破3600亿港元(yìgǎngyuán)。
财报数据显示 ，2024年泡泡玛特实现(shíxiàn)营收130.38亿元，同比(tóngbǐ)增长106.92%；净利润31.25亿元，同比增长188.77%。其中，LABUBU所属的(de)THE MONSTERS系列(xìliè)年度收入达30.4亿元，同比增长7.3倍。
股价的飙升也推动其创始人跻身富豪榜(fùháobǎng)。6月8日，根据福布斯实时(shíshí)富豪榜，泡泡玛特创始人王宁身家达203亿美元，取代牧原股份创始人秦英林（163亿美元），成为河南(hénán)新(xīn)首富，位列中国富豪榜第10位。
“泡泡(pàopào)玛特2025年一季度海外收入同比增长达475%，远超市场一致预期，这一趋势表明，即便2024年下半年面临(miànlín)高(gāo)基数效应，未来盈利预测仍有上调空间。”招商证券在研报中分析称。
与此同时，资本热潮从泡泡玛特进一步蔓延至A股(Agǔ)消费板块，“IP经济”、 “谷子经济”等概念热度居高不下。所谓“谷子”，源自日文中对英文“Goods”的音译词汇，一般是指二次元周边商品，更广义时可(kě)泛指IP授权(shòuquán)商品及服务。根据艾媒咨询，2024年中国(zhōngguó)谷子经济市场规模达到(dádào)1689亿元，同比增长41%，预计2025年将(jiāng)突破2000亿元。
6月(yuè)12日，IP经济概念股(gàiniàngǔ)继续活跃，奥雅股份、德艺文创、元隆雅图、厦门信达(xiàménxìndá)等多股涨停。Wind数据显示，谷子经济指数自4月9日以来一路向上，截至6月12日累计涨 超30%。
国泰海通在一份研报中(zhōng)提出，随着年龄结构与经济发展阶段演进，东南亚等新兴市场的IP消费有望迎来进一步的爆发式增长(zēngzhǎng)。
“虽然谷子经济(jīngjì)规模相对于零售市场显得微不足道(wēibùzúdào)，但(dàn)谷子经济已形成‘IP内容-技术应用-全球生态’的立体化竞争格局，未来国产IP将加速崛起，谷子经济市场规模将高速扩张。”光银国际高级分析师陈惠杰(chénhuìjié)认为。
寻找平衡：情感经济(jīngjì)vs.泡沫批判
潮玩(cháowán)藏家(cángjiā)们乐于为情绪与身份付费，在抢购(qiǎnggòu)、收集玩偶(wánǒu)的道路上乐此不疲。在他们眼中，“LABUBU”们早已超越玩具范畴，成为兼具(jiānjù)情感共鸣载体与社交货币属性的文化符号，而隐藏款的稀缺性与二手市场的溢价空间，更(gèng)让其衍生出投资标的的金融属性。层层价值叠加之下，这些小玩偶在藏家社群中形成了一套“为热爱买单，因稀缺增值”的自我合理化的消费逻辑。
而对局外者而言，他们并(bìng)不否认潮玩文化的价值，而是对资本可能会将情感共鸣异化为炒作与套利(tàolì)的工具充满警惕。同时(tóngshí)，盲盒中(zhōng)带有的非理性消费与赌博机制，以及没有故事沉淀、缺乏叙事深度、脱离实用价值体系等，亦是质疑焦点。
如何在批判与包容中寻找平衡，是品牌、消费者(xiāofèizhě)、监管与社会大众共同完成的，也(yě)是中国潮流文化实现价值深耕的必由之路。
“泡泡玛特(mǎtè)发展的(de)核心驱动力就是IP，它是连接全球消费者的情感纽带。”泡泡玛特国际集团副总裁陈晓芸近日在2025文化强国建设高峰论坛数智赋能文化贸易论坛上表示，优秀的IP有跨越文化的力量、跨越时间和空间的传播力。年轻人对于(duìyú)美好事物的追求超越(chāoyuè)了地域和文化的界限，大家都(dōu)热爱生活(rèàishēnghuó)、热爱文化潮流，关心(guānxīn)产品设计、质量、价格。正是这样的相似性推动了泡泡玛特在全球化的快速发展进程。
“《黑神话：悟空》用硬核叙事吸引了一众海外玩家，将中国神话故事和背后的传统文化推向海外。在泡泡玛特(mǎtè)的产品(chǎnpǐn)线中，其实也可以看到许多传统文化元素的影子。”前述业内人士表示，当一个IP产品具有文化真诚性、情感(qínggǎn)共鸣的纯粹性时，其内核(nèihé)与大众心理的契合度会自然显现。人们真正担忧的，是资本设计出来的幻觉，将所谓“情感认同”异化为获利(huòlì)工具，而非源于内心的热爱。
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来源：金融时报客户端 记者(jìzhě)：张弛 编辑：段嘉希 邮箱：fnweb@126.com 关注(guānzhù)金融时报公众号 看更多独家新闻资讯
喜爱者视之为“心头好”，旁观者(pángguānzhě)却直呼“难以理解”——近一段时间，由LABUBU（拉布布）引发的“IP（知识产权）热浪”正以(zhèngyǐ)不可思议的速度与热度，席卷全球的消费、资本(zīběn)与文化圈层。
6月10日，在(zài)永乐2025北京春拍举行的全球首个“初代藏品级LABUBU艺术专场”上(shàng)，一件高131cm的薄荷色(sè)初代LABUBU PVC材质雕塑最终以108万元落锤，加上佣金总计以124.2万元价格(jiàgé)成交(chéngjiāo)，刷新(shuāxīn)LABUBU最高
这只顶着尖牙、眼神狡黠的玩偶不只在(zài)拍卖场受到追捧。作为潮流玩具，目前，LABUBU的IP归属于泡泡玛特旗下(qíxià)。自2019年起，泡泡玛特推出一系列LABUBU形象盲盒，并逐步将其打造成横跨潮玩、艺术、跨界(kuàjiè)联名、文化(wénhuà)输出的现象级IP。
从基础款到(kuǎndào)隐藏款，从展会限定到艺术家联名，从线下门店的抢购长队到二手市场中高达数十倍的溢价……一批消费者在“叛逆精灵”里找寻“情感(qínggǎn)认同”与“身份标签”，而由此催生出的庞大收藏生态背后，正是IP产业化运作、情绪(qíngxù)消费与资本套利逻辑的交织(jiāozhī)共振。
在新旧(xīnjiù)消费观念发生碰撞，年轻
当情绪成为商品，欲望便有(yǒu)了(le)定价权。由“LABUBU”们引发的争议仍在持续：物质丰裕时(shí)代，过度追求“感觉优先”的消费究竟是自由(zìyóu)表达，还是符号枷锁？当我们用消费定义自我时，作出的还是“有尊严的选择”吗？
“中国潮流IP的崛起，应是具有真实联结(liánjié)、价值(jiàzhí)深耕与文化传承意义的，而非某种稀缺幻象或流量收割。”一位(yīwèi)业内人士告诉《金融时报》记者。
消费端：从潮玩圈到大众(dàzhòng)市场
谁能想到，在DeepSeek之后，一只并不甜美的“小怪兽”玩偶会成为全球现象级焦点，引领中国潮玩(cháowán)产业从(cóng)本土走向全球。今年4月(yuè)，泡泡玛特推出LABUBU 3.0系列，盲盒(mánghé)发售后迅速售罄，从东南亚到欧美，泡泡玛特的LABUBU系列正引发“一BU难求”的海外(hǎiwài)抢购热潮。
明星效应正是LABUBU爆火的核心推手。在东南亚，女星(nǚxīng)LIisa及泰国皇室公主们(men)的带货起到了(le)关键作用；进军欧美市场后(hòu)，蕾(lěi)哈娜、Dua Lipa、贝克汉姆等一众明星的追捧更是将LABUBU热度推上高潮。当这些名人们在社交平台晒出的LABUBU挂件频繁出现在各种奢侈品包袋上时，粉丝们争相模仿与大众追随的链式反应，已让LABUBU从一个潮玩单品(dānpǐn)，悄然蜕变(tuìbiàn)为一种时尚符号。
“LABUBU已成为当下全球最热门的潮玩(wán)IP，在世界各地都受到狂热的追捧，其在社交媒体与(yǔ)搜索(sōusuǒ)软件的搜索量大幅领先于(yú)其他经典潮玩IP。”浦银国际研究(yánjiū)首席消费分析师林闻嘉表示，同时，由于泡泡玛特采取限量销售的策略，全球许多线下门店
LABUBU 3.0在海外市场的热度也反哺了国内(guónèi)(guónèi)市场需求。有机构调研显示，泡泡玛特(mǎtè)4月(yuè)国内线下门店及线上平台销售均(jūn)高于一季度增速。“由于LABUBU 3.
IP潮玩消费核心是情绪价值的即时满足，信达证券新消费行业首席分析师姜文镪认为，LABUBU以其个性特点满足部分需求，结合社媒快速放大，当前(dāngqián)其供给侧的短缺及部分稀缺性(xīquēxìng)进一步加大产品流通(liútōng)溢价，从而显著扩大其关注度(guānzhùdù)。
资本端：股价暴涨与(yǔ)IP概念价值重估
LABUBU走红也造就了泡泡玛特的(de)市值(shìzhí)“神话”。2025年以来，泡泡玛特港股股价增长约两倍，其中5月以来，涨幅已超38%，市值突破3600亿港元(yìgǎngyuán)。
股价的飙升也推动其创始人跻身富豪榜(fùháobǎng)。6月8日，根据福布斯实时(shíshí)富豪榜，泡泡玛特创始人王宁身家达203亿美元，取代牧原股份创始人秦英林（163亿美元），成为河南(hénán)新(xīn)首富，位列中国富豪榜第10位。
“泡泡(pàopào)玛特2025年一季度海外收入同比增长达475%，远超市场一致预期，这一趋势表明，即便2024年下半年面临(miànlín)高(gāo)基数效应，未来盈利预测仍有上调空间。”招商证券在研报中分析称。
与此同时，资本热潮从泡泡玛特进一步蔓延至A股(Agǔ)消费板块，“IP经济”
6月(yuè)12日，IP经济概念股(gàiniàngǔ)继续活跃，奥雅股份、德艺文创、元隆雅图、厦门信达(xiàménxìndá)等多股涨停。Wind数据显示，谷子经济指数自4月9日以来一路向上，截至6月12日累计
国泰海通在一份研报中(zhōng)提出，随着年龄结构与经济发展阶段演进，东南亚等新兴市场的IP消费有望迎来进一步的爆发式增长(zēngzhǎng)。
“虽然谷子经济(jīngjì)规模相对于零售市场显得微不足道(wēibùzúdào)，但(dàn)谷子经济已形成‘IP内容-技术应用-全球生态’的立体化竞争格局，未来国产IP将加速崛起，谷子经济市场规模将高速扩张。”光银国际高级分析师陈惠杰(chénhuìjié)认为。
寻找平衡：情感经济(jīngjì)vs.泡沫批判
潮玩(cháowán)藏家(cángjiā)们乐于为情绪与身份付费，在抢购(qiǎnggòu)、收集玩偶(wánǒu)的道路上乐此不疲。在他们眼中，“LABUBU”们早已超越玩具范畴，成为兼具(jiānjù)情感共鸣载体与社交货币属性的文化符号，而隐藏款的稀缺性与二手市场的溢价空间，更(gèng)让其衍生出投资标的的金融属性。层层价值叠加之下，这些小玩偶在藏家社群中形成了一套“为热爱买单，因稀缺增值”的自我合理化的消费逻辑。
而对局外者而言，他们并(bìng)不否认潮玩文化的价值，而是对资本可能会将情感共鸣异化为炒作与套利(tàolì)的工具充满警惕。同时(tóngshí)，盲盒中(zhōng)带有的非理性消费与赌博机制，以及没有故事沉淀、缺乏叙事深度、脱离实用价值体系等，亦是质疑焦点。
如何在批判与包容中寻找平衡，是品牌、消费者(xiāofèizhě)、监管与社会大众共同完成的，也(yě)是中国潮流文化实现价值深耕的必由之路。
“泡泡玛特(mǎtè)发展的(de)核心驱动力就是IP，它是连接全球消费者的情感纽带。”泡泡玛特国际集团副总裁陈晓芸近日在2025文化强国建设高峰论坛数智赋能文化贸易论坛上表示，优秀的IP有跨越文化的力量、跨越时间和空间的传播力。年轻人对于(duìyú)美好事物的追求超越(chāoyuè)了地域和文化的界限，大家都(dōu)热爱生活(rèàishēnghuó)、热爱文化潮流，关心(guānxīn)产品设计、质量、价格。正是这样的相似性推动了泡泡玛特在全球化的快速发展进程。
“《黑神话：悟空》用硬核叙事吸引了一众海外玩家，将中国神话故事和背后的传统文化推向海外。在泡泡玛特(mǎtè)的产品(chǎnpǐn)线中，其实也可以看到许多传统文化元素的影子。”前述业内人士表示，当一个IP产品具有文化真诚性、情感(qínggǎn)共鸣的纯粹性时，其内核(nèihé)与大众心理的契合度会自然显现。人们真正担忧的，是资本设计出来的幻觉，将所谓“情感认同”异化为获利(huòlì)工具，而非源于内心的热爱。
大家都在(zài)看(kàn)
“十险二金(èrjīn)”“父母领薪”“异地单身补贴”……这是哪家银行开出的招聘(zhāopìn)待遇？
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